¿Qué aporto personalmente a este estudio?
Como profesional de Banca Privada, mi aportación se centra en trasladar los resultados del análisis histórico a las decisiones reales que toman los ahorradores y los inversores.
Mi experiencia asesorando patrimonios me ha enseñado que una buena rentabilidad sobre el papel no siempre se traduce en una buena inversión para quien arriesga su dinero. La fiscalidad, la liquidez, los gastos y el horizonte temporal pueden cambiar considerablemente el resultado final.
Con este trabajo quiero aportar una visión práctica, independiente de productos concretos y orientada a una pregunta fundamental: ¿cuánto patrimonio real conserva una persona después de invertir durante años?
¿Para quién hemos preparado este informe?
Para quienes tienen ahorros y quieren invertir con criterio; para propietarios que se preguntan si su vivienda ha sido realmente una buena inversión; para inversores que desean comparar alternativas con datos históricos y para profesionales interesados en comprender la evolución del patrimonio a largo plazo.
También para quienes todavía no invierten, pero quieren aprender antes de tomar decisiones que pueden condicionar su futuro económico.
Nuestra intención es que, después de leerlo, tengas más argumentos para decidir qué hacer con tu dinero y menos necesidad de confiar en tópicos que casi nunca se acompañan de cifras.
CEEF-162-ESP | Círculo de Estudios Económicos y Financieros | Edición 2026
50 años de inversión y patrimonio real
¿Qué inversiones han protegido realmente nuestro dinero frente a la inflación?
Durante décadas nos han explicado que invertir en vivienda es una apuesta segura, que el oro protege nuestro patrimonio y que la bolsa ofrece grandes rentabilidades a largo plazo. Pero ¿qué sucede cuando analizamos cuánto dinero nos queda realmente después de descontar la inflación, los impuestos y todos los gastos?
Este informe, elaborado por Santi Cullell y Damià Baiges, estudia la evolución de distintas alternativas de inversión durante 50 años, de 1976 a 2026, desde la perspectiva de un ahorrador español.
Comparamos la inversión en bolsa internacional, el oro físico, la vivienda destinada al alquiler, la vivienda sin alquilar y el dinero mantenido en una cuenta bancaria. El objetivo es descubrir qué alternativas han conseguido preservar y aumentar nuestro poder adquisitivo y cuáles han perdido atractivo cuando se consideran todos sus costes.
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